基本建設(shè)層面，基建投資同比增加13%，增速回落3.1％。基礎(chǔ)設(shè)施投資開(kāi)場(chǎng)較弱，當(dāng)?shù)卣杂匈Y金趨于緊張及其投資意愿降低推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資一樣不景氣。財(cái)政局預(yù)算金以內(nèi)開(kāi)支在17年四季度下降1%，一季度為10.9%，2017年同時(shí)期為21%，再一次大幅下降，加上17年四季度城投公司凈股權(quán)融資同比下降44%，與此同時(shí)PPP管控提升，造成基礎(chǔ)設(shè)施投資發(fā)生迅速下降。因?yàn)槎径蓉?cái)政收支幅度提升和債權(quán)融資回暖，預(yù)估會(huì)有反跳，可是受政府隱性債務(wù)嚴(yán)格監(jiān)管趨緊危害，反跳幅度或不明顯。

一季度制造業(yè)投資累計(jì)同比提高3.8%，增長(zhǎng)率較1-2月份下降0.5％，投資收益率減少與資產(chǎn)成本增加的矛盾對(duì)制造業(yè)投資產(chǎn)生抑止。盡管近些年漲價(jià)令鋼材、有色板塊、化工廠等上游領(lǐng)域贏利改進(jìn)，但是由于受限于生產(chǎn)過(guò)剩和環(huán)保限產(chǎn)，這種行業(yè)投資仍然是持續(xù)下滑，對(duì)制造業(yè)投資產(chǎn)生連累。隨著去杠桿化從金融行業(yè)傳達(dá)到中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融強(qiáng)監(jiān)管下表外非標(biāo)融資再次遭受抑制，公司表外融資急劇委縮，3月份公司中長(zhǎng)款貸同期相比少增800億，表內(nèi)股權(quán)融資與此同時(shí)下降。

從交易來(lái)說(shuō)，3月社會(huì)消費(fèi)品零售增長(zhǎng)速度發(fā)生周期性回暖。第一季度全國(guó)各地居民醫(yī)療和定居總支出提高比較快。關(guān)鍵源于物價(jià)飛漲和網(wǎng)上購(gòu)物興起，而消費(fèi)增長(zhǎng)率大幅度提高并仍然占有核心。

   通貨膨脹層面，我國(guó)3月CPI同期相比2.1%，預(yù)估2.6%，預(yù)測(cè)值2.9%，新春佳節(jié)要素消散后，食品非食用油價(jià)格均下降。PPI同期相比3.1%，預(yù)估3.3%，預(yù)測(cè)值3.7%，進(jìn)到4月份至今，生產(chǎn)要素價(jià)錢(qián)發(fā)生超跌反彈征兆，再加上同期相比數(shù)量比較低，PPI短期內(nèi)或者有回暖。中遠(yuǎn)期看供給側(cè)結(jié)構(gòu)邊際效益變?nèi)酰枨竺嬖诜康禺a(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資下降推動(dòng)下，將推動(dòng)PPI長(zhǎng)期趨勢(shì)下滑。總體看，通脹水平有顯著下降，年之內(nèi)通脹壓力并不大。

通貨膨脹層面，我國(guó)3月CPI同期相比2.1%，預(yù)估2.6%，預(yù)測(cè)值2.9%，新春佳節(jié)要素消散后，食品非食用油價(jià)格均下降。PPI同期相比3.1%，預(yù)估3.3%，預(yù)測(cè)值3.7%，進(jìn)到4月份至今，生產(chǎn)要素價(jià)錢(qián)發(fā)生超跌反彈征兆，再加上同期相比數(shù)量比較低，PPI短期內(nèi)或者有回暖。中遠(yuǎn)期看供給側(cè)結(jié)構(gòu)邊際效益變?nèi)酰枨竺嬖诜康禺a(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投資下降推動(dòng)下，將推動(dòng)PPI長(zhǎng)期趨勢(shì)下滑。總體看，通脹水平有顯著下降，年之內(nèi)通脹壓力并不大。

無(wú)錫市鍍鋅鋼管出入口經(jīng)濟(jì)下行壓力大。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按美金計(jì)費(fèi)，我國(guó)3月出入口提高-2.7%，預(yù)測(cè)值44.5%;進(jìn)口的提高14.4%，預(yù)測(cè)值6.3%。3月順差-49.8億美金，預(yù)測(cè)值337.5億美金。出入口增長(zhǎng)速度受假后因素的影響顯著變緩，但一季度出入口維持比較快提高，2018年一季度出入口同期相比14.1%，依舊保持比較快增長(zhǎng)速度。進(jìn)口的同期相比14.4%，一季度在我國(guó)進(jìn)口的同比增長(zhǎng)率為18.9%，從大宗商品現(xiàn)貨進(jìn)口的看，進(jìn)口的同期相比2月大幅度下降，反映3月產(chǎn)品庫(kù)存高及其假后開(kāi)工的延遲。進(jìn)出口額的走低和國(guó)內(nèi)總供給下降、rmb匯率升值相關(guān)，與此同時(shí)，最近貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)更新還對(duì)無(wú)錫市鍍鋅鋼管形成了很大的危害，貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)的焦慮及其世界經(jīng)濟(jì)降速可能會(huì)影響我國(guó)出口。